置换隐性债务多地启动新一轮专项债发行进程新发规模逾2200亿元

11月8日，十四届全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。

此后一周，多地纷纷启动新一轮专项债发行进程以置换存量隐性债务。据悉，11月12日起，河南省、辽宁大连市、贵州省、江苏省与山东青岛市先后披露发行或拟发行相关债券用于置换存量的隐性债务，整体发债金额合计超过2240亿元。

多地启动新一轮专项债发行进程

华源证券研究所所长助理廖志明表示，将隐性债务置换成地方政府专项债，可将债务期限拉长，并能大幅降低利率，减少利息支出，缓解地方偿债压力。本次置换将显著减少地方需消化的隐性债务规模，实现2028年前完全化解地方隐性债务的目标，让地方政府轻装上阵。

业内：未来长期债券市场“资产荒”状况有望得到缓解

在上述交易员看来，尽管9月底以来股债跷跷板效应令近期长期国债收益率有所回升，但考虑到国家持续加大化债力度与金融市场资金流动性相对宽裕，这些新发再融资专项债的实际发行利率仍有望处于发行区间的下限附近，有助于地方政府进一步降低发债利率成本。

他认为，随着新一轮专项债发行启动，未来长期债券市场的“资产荒”状况将得到逐步缓解。

此外，从未来偿债年度看，2024年、2025年、2026年、2027年和2028年到期需偿还的政府债务分别占债务余额8%、7%、8%、7%和7%，2028年以后到期需偿还的占63%。

截至2023年底，青岛市政府债务余额3620.01亿元，其中，一般债务余额1076.89亿元，占全市政府债务的29.75%；专项债务余额2543.11亿元，占全市政府债务的70.25%。2023年全市政府债务无逾期。

德邦证券研究所所长程强指出，化债的核心目的是腾挪财政空间，更好地调动地方政府积极性，采取更大力度的举措支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长与经济结构调整，实现经济高质量发展。